第二节私募股权投资基金退出的制度安排

一、制度的定义及功能

条件：舒尔茨在1968年发表的《制度与人的经济价值的不断提高》一文中对制度作了明确的定义，制度是用来约束人们行为的一系列规则，它涉及香港9号金融牌照转让政治、社会、经济各个方面，就执行经济功能部分而言，制度是某些服务的提供者，它们应经济增长的需求而产生有些制度可用于降低交易费用，如货币期货市场，有些制度可以降低资源配置风险，如合约公司制等等。

二、要求：诺思关于制度的界定则是，一种被制订出来的规则服从程序和伦理道德的行为规范，它旨在约束追求主体福利香港9号金融牌照转让或效用大化利益的个人行为，既包括法律、规章这种正式约束，也包括非正式约束，如道德伦理规范风俗习惯，以及强制实施机制。

三、费用：概括以上观点，可以得出，所谓制度实际上是经济社会中人与人香港9号金融牌照转让关系的某种契约形式或契约关系，而这种契约关系的维系依赖于正式的或者非正式的规则。

就退出机制而言，本文中主要指相应的法律规范与准法性质的私募股权投资机构与企业家之间的契约。一、